一、鋁市場(chǎng)情況

滬鋁主力2112合約震蕩運(yùn)行，最高19200元/噸，最低18575元/噸，收盤18900元，較上一交易日收盤價(jià)漲0.24%；LME鋁震蕩下跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)2557美元/噸，較上一交易日漲0.08%。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：(1)截止11月8日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存100.6萬(wàn)噸，較上周四(11月4日)減少0.6萬(wàn)噸，去年同期為64.1萬(wàn)噸。(2)美國(guó)眾議院通過(guò)5500億美元的兩黨基礎(chǔ)設(shè)施法案。(3)海關(guān)總署新數(shù)據(jù)顯示，2021年10月，中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材47.95噸，同比增長(zhǎng)14.49%；1-10月累計(jì)出口454.70噸，同比增長(zhǎng)14.3%。

現(xiàn)貨分析：SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)18840-18880元/噸，均價(jià)18860元/噸，較上一交易日漲210元。持貨商積極出貨價(jià)格受壓，下接貨方逢低采購(gòu)，按需備貨，整體成交一般。

倉(cāng)單庫(kù)存：滬鋁倉(cāng)單147792噸，日增4377噸；LME鋁庫(kù)存1000375噸，日減3675噸。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2112合約前20名多頭持126556手，日減8580手，空頭持倉(cāng)129046手，日減12076手，凈空持倉(cāng)2490手，日減2617手，多空及凈空均減。

行情研判：雙控政策影響下電解鋁產(chǎn)能持續(xù)受限，后市迎來(lái)采暖季和西南地區(qū)枯水期，電解鋁供應(yīng)或延續(xù)偏弱格局，不過(guò)部分電力緩解地區(qū)有一定概率復(fù)產(chǎn)，但短期內(nèi)難以大規(guī)模釋放。需求端，低鋁價(jià)拉動(dòng)市場(chǎng)補(bǔ)貨需求，電解鋁出庫(kù)略增，庫(kù)存由累庫(kù)轉(zhuǎn)為去庫(kù)，短期消費(fèi)有望迎來(lái)邊際回升，需警惕后市需求季節(jié)性走弱。最后，美眾院通過(guò)規(guī)模1.2萬(wàn)億美元基建法案及煤炭?jī)r(jià)格跌勢(shì)放緩，且目前的價(jià)位鋁廠已有虧損，成本支撐作用顯現(xiàn)，對(duì)當(dāng)前滬鋁帶來(lái)一定提振。短期鋁價(jià)或?qū)挿鹗帪橹鳌?/span>

二、銅市場(chǎng)情況

滬銅主力2112合約小幅上漲，日內(nèi)最高70650元/噸，最低69340元/噸，收盤價(jià)70000元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.59%；LME銅高開(kāi)回落，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)9514美元/噸，日漲0.11%。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：(1)美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增53.1萬(wàn)，超過(guò)預(yù)期45萬(wàn)，創(chuàng)今年7月以來(lái)最大增幅。(2)秘魯Antamina銅礦開(kāi)始和抗議者正式談判 以尋找“共同點(diǎn)”?？棺h者的封鎖導(dǎo)致該銅礦暫停運(yùn)營(yíng)。(3)11月5日，中國(guó)銅礦TC為62.8美元/干噸，較上周持平。

現(xiàn)貨分析：SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)70800-71000元/噸，均價(jià)70900元/噸，日漲670元/噸。持貨商積極挺價(jià)出貨，下游剛需消費(fèi)，整體交投氛圍清淡。

倉(cāng)單庫(kù)存：日內(nèi)滬銅倉(cāng)單合計(jì)9685噸，日減49噸；LME銅庫(kù)存為115525噸，日減7075噸。

主力持倉(cāng)：滬銅主力2112合約前20名多頭持倉(cāng)86778，-2896，空頭持倉(cāng)106028，-1277，凈持倉(cāng)-19250，-1619，多空均減，凈空增加。

行情研判：美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，而美聯(lián)儲(chǔ)仍堅(jiān)持通脹暫時(shí)論，市場(chǎng)等待消息進(jìn)一步指引，美元指數(shù)震蕩調(diào)整；國(guó)家政策端對(duì)煤炭?jī)r(jià)格干預(yù)持續(xù)，煤炭供需形勢(shì)好轉(zhuǎn)，打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒。基本面，上游銅礦加工費(fèi)增長(zhǎng)放緩，疊加近期硫酸價(jià)格大幅回落，煉廠生產(chǎn)壓力增大。當(dāng)前下游需求偏弱，但有部分精銅開(kāi)始出口，國(guó)內(nèi)庫(kù)存有所下降；而國(guó)外仍維持去庫(kù)，LME銅現(xiàn)貨升水維持高位，銅價(jià)下方存在支撐。